Ситуация на валютном рынке в 2026 году: будет ли доллар по 45 грн

В 2026 году стоимость доллара будет колебаться в диапазоне 43-45 грн, а евро — в пределах 50-52 грн. Таким образом, официальный курс доллара по сравнению с 2025 годом может возрасти в среднем на 2-7%.

Такой прогноз предоставил Сергей Мамедов, вице-президент Ассоциации украинских банков, председатель правления ГЛОБУС БАНКА.

При этом, как утверждает эксперт, любые курсовые изменения будут медленными и контролируемыми, что избавит участников рынка от шока и не вызовет резкого роста спроса на наличном рынке.

Опираясь на данные Центра экономических исследований и прогнозирования «Финансовый пульс», он напомнил, что в проекте Государственного бюджета на 2026 год правительство заложило среднегодовой курс 45,7 грн/$ и 49,4 грн/€, а Международный валютный фонд прогнозирует, что курс доллара будет на уровне 45,4 грн/$

В то же время эксперт отметил, что в 2025 году средневзвешенный «бюджетный» курс предполагался на уровне 45 грн/$, тогда как в течение года официальный курс был в среднем на 7-8% ниже.

Сергей Мамедов подчеркнул, что в этом году разница между заложенным в бюджете и фактическим курсами является достаточно ощутимой. Из-за привязки бюджетных показателей к курсу американского доллара в течение года дефицит по курсовой разнице вырос на 400 млрд грн (более $9 млрд).

«С одной стороны, позиция и стратегия Нацбанка достаточно взвешенная: в течение года мы увидели, что регулятору удавалось найти баланс между монетарным регулированием (в частности, речь идет об увеличении учетной ставки с целью укрепления гривны) и реализацией режима «управляемой гибкости» на валютном рынке, суть которого заключается в максимальном насыщении спроса и установлении равновесия между спросом и предложением. С другой стороны, правительству и народным депутатам пришлось пересматривать госбюджет, ведь на курсовой разнице возникла «дыра» в 400 млрд грн. Вполне возможно, что в 2026 году Украина сможет избежать дополнительного дефицита бюджета из-за несоответствия бюджетного и реального курсов», — отметил он.

По его прогнозу, в 2026 году на валютный рынок будет влиять ряд стратегических факторов.

Во-первых, ход или прекращение войны. По мнению банкира, это базовый фактор, от которого будет зависеть не только экономическое развитие страны, но и вообще существование как независимого субъектного государства.

Во-вторых, объем международной финансовой помощи. По бюджетной оценке, в следующем году Украина будет нуждаться как минимум в $46,5 млрд, которые будут направлены прежде всего на покрытие расходов бюджета.

«Очень важно, что ЕС принял решение о предоставлении Украине беспроцентного займа на сумму 90 млрд евро на 2026-2027 годы. Ведь от этих средств будет зависеть способность Украины к быстрому восстановлению и финансированию насущных потребностей страны, ведь война «высасывает» финансы и ослабляет экономику», — отметил Сергей Мамедов.

В-третьих, монетарная политика и валютное регулирование Нацбанка. Прежде всего, речь идет об активной монетарной стратегии регулятора — в условиях прогнозируемого снижения инфляции до показателей 9,7% в 2026 году у Нацбанка появится возможность несколько снизить учетную ставку. В то же время, в зависимости от военных и экономических обстоятельств на рынке будет действовать режим «управляемой гибкости» с постепенным снижением регуляторной роли Нацбанка. По мнению Сергея Мамедова, в следующем году Нацбанк вряд ли откажется от своей валютной стратегии, зато его политика может стать более гибкой в вопросе объемов валютных интервенций.

«Рынок рассчитывает, что при благоприятных обстоятельствах курсообразование будет постепенно зависеть именно от участников рынка, от рыночного баланса между покупателями и продавцами валюты. В то же время НБУ будет постепенно ослаблять систему регулирования, постепенно приближаясь к стандартам либерализованного, свободного рынка. Однако такой сценарий станет возможным только при базовом условии — прекращении боевых действий», — пояснил банкир.

Прогнозируя ситуацию на валютном рынке в январе-марте 2026 года, Сергей Мамедов подчеркнул, что стратегия Нацбанка на валютном рынке вряд ли существенно изменится. Следовательно, следует ожидать, что НБУ, как и ранее, будет играть ведущую роль, корректируя спрос и предложение через валютные интервенции, тем самым делая невозможными резкие и хаотичные изменения курсовых показателей. Он считает, что в течение первого квартала 2026 года, прежде всего из-за необходимости бизнеса осуществлять налоговые платежи, а также из-за сезонного снижения спроса на валюту, официальный курс доллара может колебаться в пределах 42,6-43 грн.

«Вполне возможно, что и в следующем году валютный рынок будет достаточно сбалансированным. При оптимистичном развитии событий, таких как, например, прекращение активных боевых действий, при постоянной и всеобъемлющей финансовой поддержке Украины со стороны международных партнеров и активном восстановлении экономики (вместе с привлечением мощных международных инвесторов), курсовые показатели не будут вызывать ажиотажа и беспокойства. Сейчас чрезвычайно важны не только перспективы Украины, но и реальные механизмы экономического роста», — подытожил Сергей Мамедов.