Целью этого обзора является предоставление анализа текущей ситуации на валютном рынке Украины и создание прогноза курса гривны по ключевым валютам. Рассмотрены текущие условия, ключевые факторы влияния и возможные сценарии развития событий.

Анализ текущей ситуации

Экономическая ситуация в Украине

Экономическая ситуация в Украине остается напряженной, но НБУ активно поддерживает стабильность гривны. После достижения курса более 41 грн за 1 доллар США, мы считаем это новой точкой равновесия, которая будет сохраняться до существенных изменений или появления новых весомых факторов в сфере безопасности, целостности базовой инфраструктуры, фискальной или бюджетной политики, монетарной и макроэкономической ситуации.

Текущие незначительные колебания курса гривни отражают баланс спроса и предложения, а резервы НБУ и имеющийся административный инструментарий мы считаем достаточными для результативного влияния на ключевые индикаторы валютного рынка.

Ключевые факторы воздействия

Внутренние факторы

1. Экономическая стабильность: для покрытия дефицита бюджета необходимо повышение налогов и акцизных сборов, что может ускорить инфляцию. К примеру, дефицит Пенсионного фонда составляет 145 миллиардов гривен.
2. Монетарная политика НБУ: решения по процентным ставкам и интервенциям на межбанковском рынке оказывают значительное влияние на курс. Без поддержки международных кредиторов гривна может ослабеть.
3. Финансовая помощь: программы международной финансовой помощи играют ключевую роль. К примеру, из выделенных США 60 миллиардов долларов 7,5 миллиардов будут направлены на поддержку бюджета.

Внешние факторы

1. Геополитическая ситуация: события на фронте оказывают существенное влияние на курс.Ситуация с мобилизацией и разрушение инфраструктуры влечет за собой дополнительную экономическую неопределенность для экономических агентов и населения, что создает дополнительное давление на валютный рынок в его безналичном и наличном сегментах.
2. Экспорт сельскохозяйственной продукции: он сохраняет ключевое значение для притока валюты, хотя находится постоянно в зоне риска из-за проблем с логистикой в ​​результате атак на ее инфраструктурные объекты, потери обрабатываемых площадей, других вызовов инфраструктурного характера. Совокупность этих факторов создает риск дефицита валютных поступлений.

Прогноз на будущее

Краткосрочный прогноз (на ближайшие месяцы)

С учетом текущей ситуации и действий НБУ курс гривны будет оставаться относительно стабильным до конца лета.

• Вероятное значение курса при сохранении текущей ситуации – около 41-41,5 грн за доллар.
• В случае контролируемого ухудшения ключевых факторов сползание до 42-43,50 грн за доллар.

Долгосрочный прогноз (на год и далее)

Как на прогнозный маяк, можно опираться на параметры бюджетной декларации, которая выглядит реалистичной с учетом текущей ситуации и сдержанного прогноза ее развития, на 2025-2027 годы среднегодовой курс гривны прогнозируется на уровне:

• 2025 год: 45 грн за доллар;
• 2026 год: 46,5 грн за доллар;
• 2027 год: 46,4 грн за доллар.

При сохранении текущей ситуации курс к концу 2024 года может достигнуть 42,10 грн за доллар. Ситуация на фронте, а также масштаб и регулярность поступления международной поддержки – ключевые факторы курсовой стабильности.

Рекомендации и заключение

Стратегии для бизнеса и инвесторов

1. Диверсификация активов: распределение активов между валютами (доллар, евро), золотом и ОВГЗ поможет снизить риски. Инвестиции в золото и ОВГЗ остаются надежными, невзирая на их ограниченную доходность и ликвидность.
2. Валютные депозиты: Валютные депозиты остаются стабильным инструментом сохранения капитала. Хотя доходность низкая, они становятся инструментом обеспечения безопасности для долгосрочных сбережений и накоплений.
3. Инвестиции в бизнес: в условиях текущей нестабильности инвестиции в бизнес высокорисковы, но при определенных обстоятельствах могут принести значительную прибыль в кратко- или долгосрочной перспективе.

Вывод

Текущая ситуация на валютном рынке Украины остается сложной, но контролируемой благодаря мерам НБУ и международной финансовой поддержке. Курс гривны по отношению к основным валютам вероятно будет оставаться стабильным в ближайшие месяцы с возможностью умеренного роста до конца года. Основные факторы, влияющие на курс, включают внутреннюю экономическую политику и факторы безопасности, геополитическую ситуацию и состояние мировых рынков.