Валютный рынок будет оставаться стабильным, а инфляция контролируемой, привлекательность депозитов возрастет: чего ждать во втором квартале 2025 года

Увеличение учетной ставки до 15,5% и апрельское повышение ставки по 3-месячным депозитным сертификатам до 19%, с одной стороны, могут ощутимо усилить гривну, «приглушить» инфляцию, продлить период минимальных курсовых изменений на валютном рынке и восстановить привлекательность гривневых депозитов. А с другой — для сохранения процентных ставок по кредитам банки сконцентрируются преимущественно на участии в государственных программах, развитии энергокредитования и совместных кредитных программ с автодилерами, производителями / поставщиками основных орудий для ведения бизнеса, ведь эти направления менее чувствительны к увеличению процентных ставок.

Такое мнение высказал Сергей Мамедов, вице-президент Ассоциации украинских банков, председатель правления ГЛОБУС БАНКА.

По мнению банкира, во втором квартале главными факторами, которые будут влиять на развитие банковских продуктов, станут:

1. Эффективность монетарной политики НБУ, направленной на снижение инфляции и укрепление гривны (не исключено, что Нацбанк может действовать по ситуации, в случае необходимости в дальнейшем пересматривая учетную ставку).
2. Развитие экономики в условиях войны: от стратегических отраслей (ВПК, АПК, машиностроение, строительство и т.д.) до развития малого и среднего бизнеса.
3. Стратегия НБУ на валютном рынке направлена на минимизацию рисков резких курсовых изменений.
4. Международные и внутриукраинские предпосылки / обстоятельства завершения войны в Украине.
5. Ход войны: противодействие врагу на фронте и преодоление последствий причиненного ущерба в результате массированных ракетных и дроновых атак.
6. Мировая экономическая конъюнктура: ситуация на фондовых рынках, последствия новых пошлин, введенных США, инфляция в ведущих странах мира и тому подобное.
7. Развитие украинского экспорта и возможность пополнять международные валютные резервы.

«По прогнозам, во втором квартале инфляция будет оставаться весомой, однако она не будет чрезмерно критической для экономики страны, ведь Нацбанк может применить ряд эффективных контрмер для ее постепенного снижения во втором полугодии», — подчеркнул банкир.

Валютный рынок

Во втором квартале ситуация на украинском валютном рынке будет оставаться относительно стабильной. Так монетарные меры НБУ, влияющие на «прочность» гривны, по утверждению Сергея Мамедова, снизят спрос на валюту, а затем Нацбанк может сократить объем валютных интервенций для поддержания баланса между спросом и предложением.

«Во втором квартале ситуация на валютном рынке будет более-менее прогнозируемой: Нацбанк будет следить за рынком, а принятые монетарные меры вместе с действующей стратегией «управляемой гибкости» могут минимизировать текущие курсовые колебания», — рассказал эксперт.

Кроме монетарных изменений и эффективности режима «управляемой гибкости», важным фактором, который может сказаться на валютном рынке, как считает эксперт, является колебание курса доллара США вместе с повышением роли других надежных валют (например, швейцарского франка или Британского фунта стерлингов) и ситуативная переориентация инвесторов на рынок драгоценных металлов, цены на котором достигли исторических максимумов.

«Введение новых пошлин США может стать причиной ситуативного ослабления доллара. Однако стоит отметить, что ни доллару, ни евро не грозит системный «обвал», ведь эти валюты есть и будут достаточно прочными, а их стоимость подкреплена ролью США и ЕС в мировой экономике», — рассказал Сергей Мамедов.

Он ожидает, что во втором квартале коридор валютных изменений официального курса составит в среднем 41,8-42,8 грн/$. Поэтому с начала года и до июля официальный курс доллара потенциально вырастет максимум на 1,8%.

«Сейчас трудно прогнозировать ситуацию на фронте и перспективы завершения войны. Кроме того, коварство врага безгранично, что изрядно усложняет анализ причиненного ущерба для общества, экономики, инфраструктуры и тому подобное. Вместе с тем, опираясь на текущую ситуацию, можем несколько успокоить граждан: сейчас отсутствуют причины, которые могли бы заставить их сломя голову бежать и скупать доллары или евро. Не забывайте, что НБУ, как основной игрок на валютном рынке, проводит достаточно взвешенную и эффективную политику, и в случае необходимости / угрозы готов оперативно вмешаться, принять необходимые меры, которые сделают невозможным любые стремительные и негативные явления», — подчеркнул глава ГЛОБУС БАНКА.

Кредиты

Банкир обратил внимание на то, что изменение учетной ставки до 15,5% должно значительно усилить гривну и уменьшить рост потребительских цен. В то же время привлеченные средства под развитие кредитных программ станут дороже, правда, более жесткие кредитные условия не будут распространяться на ряд государственных программ для развития малого и среднего бизнеса, энергокредитования, а также на ипотечную программу «еОселя».

«Размер учетной ставки четко просчитан и взвешен, ведь, кроме «борьбы» с инфляцией, для Нацбанка очень важно сохранение баланса между развитием кредитования и депозитами. Именно поэтому ставки по государственным кредитным программам вряд ли изменятся, а в ближайшие месяцы коммерческие банки сосредоточат внимание на развитии ряда партнерских программ, которые позволят заемщику получить кредиты на выгодных условиях. Ожидается, что рост ставок по партнерским программам будет минимальным и не превысит 1 п.п. к ставкам, действовавшим с декабря 2024 года», — подчеркнул Сергей Мамедов.

По его прогнозу, во втором квартале временно может измениться структура кредитования. Он не исключает, что на партнерские программы автокредитования, кредитования малого и среднего бизнеса, энергокредитования придется более 50% от общего количества выданных банками займов.

Что касается развития кредитования по государственным программам, то по ожиданиям банкира, количество кредитов по ним может вырасти, компенсируя потенциальное снижение «коммерческого» кредитования.

«В условиях новых кредитных ставок, может значительно возрасти роль государственных кредитных программ. Вполне возможно, что количество выданных кредитов по государственным программам может компенсировать «пробелы» по другим кредитам. Важное условие — это их стабильное финансирование государством», — рассказал глава ГЛОБУС БАНКА.

Депозиты

Сергей Мамедов напомнил, что с 4 апреля Нацбанк увеличивает ставку по 3-месячным депозитным сертификатам до 19%, что будет стимулировать банки к активному привлечению гривневых депозитных вкладов.

«Во втором квартале инфляция может составить 13-15% год к году (в месячном измерении — около 1-1,5%), а на валютном рынке ожидается период относительной курсовой стабильности. В то же время у граждан появляется удобный случай не только сохранить собственные средства, но и получить дополнительный доход от депозитов», — подчеркнул он.

По мнению банкира, в ближайшее время средние ставки в зависимости от срока размещения средств составят:

• Ультракороткие вклады сроком 3-6 мес. — 12,5-13% годовых.
• Вклады на срок 6-9 мес. — 16% годовых.
• Депозиты на 9-12 мес. — 14-15% годовых.
• Депозиты на 1 год и дольше — 16% годовых.

При этом, как утверждает специалист, наиболее востребованными будут вклады сроком 6-9 мес., а также на 1 год, которые дают возможность получить пассивную прибыль в размере 4-5%, а максимальные ставки по таким депозитам с учетом бонусных предложений могут достичь 17% годовых.

«Во втором квартале ситуация в Украине будет зависеть от ряда обстоятельств, которые до сих пор остаются труднопрогнозируемыми: это «дорожная карта» и условия завершения войны, темпы развития экономики в условиях войны, объемы военно-технической и финансовой помощи и тому подобное. Именно поэтому неопределенность из-за войны есть и будет оставаться основным «знаменателем», на который надо делить все текущие прогнозы. В то же время стране крайне важно сохранить общественное единство и сплоченность в борьбе с врагом. Победа — это не следствие, а процесс важных и ежедневных действий для ее достижения», — подытожил Сергей Мамедов.